云资管配资长江有色：美非农数据爆冷推升降息押注 3日铅价或小涨

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　　长江有色金属网

　　【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收涨，开盘报1866美元/吨，高点报1880.5美元，低点报1858美元，尾盘收于1868.5美元，上涨2美元，涨幅0.11%，成交量7799手，持仓量报185246手。

　　长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：7 月 3 日全球市场上演重磅变局！美国非农就业大幅不及预期，市场迅速修正美联储政策预期，年内降息押注显著升温，美元指数回落至两周低位，美债收益率曲线持续陡峭化。美股走势极致分化，价值蓝筹推升道指创历史新高，AI 算力供给担忧引爆科技股抛售潮，半导体板块大幅承压。国内稳增长政策加码发力，财政与产业利好密集落地，工业金属迎来修复窗口，铅价止跌开启技术性反弹。

　　原料端供需分化成本支撑显现

　　原料市场呈现天然矿与再生料双重格局。全球铅精矿产能释放缓慢，硫酸铅矿、白铅矿、方铅矿等天然矿石供应整体偏紧，精矿加工费维持低位区间。再生原料端分化明显，废旧铅酸蓄电池回收端惜售情绪浓厚，含铅废杂料流通货源持续收紧，废电动车电池价格维持高位运行，直接推高再生铅炼厂生产成本，部分企业出现单吨亏损，行业开工率处于合理区间下方，供应增量难以有效释放，成本端对铅价形成底部支撑。

　　产业链淡季运行供需宽松未改

　　当前铅产业链处于传统消费淡季，下游铅酸蓄电池企业开工率持续回落，电动两轮车替换需求走弱，汽车启动电池订单维持平稳，储能领域增量暂未形成有效对冲。现货市场交投氛围清淡，下游电池厂以销定产，仅维持长单刚需采购，散单成交持续冷清，贸易商随行出货为主，上下游观望情绪浓厚，社会库存呈现小幅累积态势，整体供需宽松格局尚未发生根本性转变。

　　周末宏观焦点密集铅价震荡预判

　　临近周末，国际市场聚焦美联储政策信号解读与中东地缘局势演变，美元指数走向与全球风险偏好仍是核心变量。国内方面关注工业景气度数据与稳增长政策落地节奏。短期来看，铅价受宏观情绪带动存在修复空间，但基本面供需宽松格局难改，预计伦铅维持 1800-1900 美元 / 吨区间震荡，国内市场铅价15800元/吨-15900元/吨，后续需重点跟踪再生铅减产兑现进度与下游需求边际变化。

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