8月21日晚间，渤海租赁(000415)发布2026年半年度业绩，上半年实现营业收入236.63亿元，实现归母净利润32.04亿元，同比增长258.73%；实现扣非净利润18.28亿元，同比增长179.79%。报告指出，2026年上半年全球航空客运需求保持景气，叠加飞机制造商产能受限等因素，飞机市场价值、租金率及出租率维持高位，公司飞机租赁业务利润持续增长。截至报告期末，公司总资产为2409.74亿元，归母净资产为312.07亿元。
聚焦飞机租赁主业 保持良好经营态势
截至2026年上半年末，公司为全球前三大飞机租赁公司之一（按自有、管理及订单飞机数量计算），机队规模为1146架，包括自有和管理机队643架、订单飞机503架，服务于全球60个国家的138家航空公司客户。
上半年聚焦飞机租赁主业以来，公司保持良好经营态势，2026年上半年，公司实现飞机租赁收入约107亿元，同比增长6.62%；总计签订59笔飞机租赁协议（包括新飞机的租赁以及租期延长等协议）；向21家客户交付新飞机35架及二次出租飞机7架；接收35架飞机，销售49架飞机，截至报告期末，已同意出售但尚未完成交割的飞机为109架，公司机队整体出租率约为100%，机队平均机龄6.67年，平均剩余租期6.68年。
截至报告期末，公司的新技术飞机占比提高至69.35%，机队中A320系列、B737系列等价值相对稳定的主流单通道窄体客机占比约70%，公司的业务布局在飞机租赁需求增长较为旺盛的亚太地区有所倾斜，全球其他地区保持相对均衡。以自有飞机账面价值计算，亚太地区占比为47%，欧洲、中东和非洲地区占比为34%，美洲地区为19%。
供给约束主导市场 支撑飞机资产价值与租金水平
航空公司对租赁飞机的需求是飞机租赁行业增长的主要驱动因素，行业运行受需求端与供给端共同影响。报告期内，尽管飞机制造商的交付量持续改善，但发动机、零部件等供应链约束仍未消除，当前产能尚不足以弥补累计产能缺口，供给约束仍然主导市场。
供给受限、需求恢复及技术迭代等因素正在持续支撑飞机资产价值和租金水平。2026年上半年，主流窄体机租金水平维持高位，宽体机租金水平进一步提升。截至报告期末，渤海租赁机队加权平均租金率为10.74%，较2025年末提升23个基点。
加强订单储备 租约锁定率维持高位
供给约束下，订单储备价值进一步凸显。为巩固订单优势，渤海租赁积极把握市场机遇，2026年6月30日，子公司Avolon与Frontier Airlines签署协议，向其购买11架A321NEO订单飞机资产并锁定有利交付时间（2026年11月至2027年6月）。
截至上半年末，Avolon持有飞机订单503架，将于2026年至2033年间陆续交付，计划于2028年底前交付的订单飞机已有80%落实租约。
负债端持续改善 Avolon资本市场评级提升
聚焦主业后，渤海租赁负债端持续改善。报告期内，公司积极拓展新增融资渠道，优化债务结构，上半年完成约1.49亿GALC美元债回购，并获得1.5亿元股票回购专项贷款，市场信用逐步改善。截至报告期末，公司整体有息负债为1703.46亿元，较2025年末下降96.24亿元；资产负债率为80.24%，较2025年末下降1.02个百分点。
继惠誉、穆迪之后，2026年5月，标普进一步上调Avolon主体评级。截至目前，Avolon在标普、惠誉、穆迪的评级结果分别为“BBB”“BBB”“Baa2”，评级展望均为“稳定”。 截至报告期末，Avolon的可用流动性总额约为120亿美元，净债务与权益比为2.5倍，无抵押债务占债务总额的79%，资金来源对资金需求的保障倍数约为2.0倍，债务结构持续优化。
多家券商机构在研报中指出，随着公司出售GSCL后偿还部分高息债务，以及Avolon信用评级持续提升，公司融资成本和财务费用仍有优化空间。
开展股票回购 持续推进市值管理工作
资本市场层面，渤海租赁今年以来持续推进市值管理工作。公司于3月发布股份回购计划，截至2026年6月22日回购方案已实施完毕，累计回购股份90,876,460股，占公司总股本的1.47%；自宣布股票回购至实施期限届满，公司股价上涨13.8%。2026年8月7日，公司再次发布股份回购计划，回购资金总额为人民币2亿元。
此外，2026年上半年，广发证券、国金证券、东方证券、上海申银万国证券、麦高证券等十余家机构给予渤海租赁“买入”评级。（秦声）
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